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刘植荣:股市应与国民经济协调发展   

2015-05-11 18:58:52|  分类: 关注社会 |  标签: |举报 |字号 订阅

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股市应与国民经济协调发展

作者:刘植荣

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201442024日,沪深两市股票账户激增414万,账户总数达到了2.012亿。在股指九个月翻番的疯牛市下,有官员专家仍怂恿入市炒股称“资金进入股市也是支持了实体经济”。笔者对这种观点不敢苟同。

股票历史悠久。在两千多年前的古罗马共和国,政府把公共服务通过招标承包给私人企业,中标私人企业经政府允许发行股票募集资金。居民认购公司的股票后不得抽逃购股款,公司好了股民参与分红,公司坏了股民自认倒霉。公司用发行股票圈来的钱从事生产经营,创造财富,这当然支持了实体经济。

如果一个人购买了股票后急需现金,如何把股票变现呢?于是,人们就约定某个场所作为股票集市,想把股票变现的人就可以在这里找到买家。起初的股票交易纯属股权交易,交易价格参照公司的盈利能力,人们购买股票是为了分红,而不是指望将来股票价格上涨套利。例如,公元1250年前后的法国,巴扎克尔面粉公司发行了96股股票,这些股票的交易价格就参照面粉公司的盈利能力。

其实,股票早就沦为投机套利的工具。1602年,荷兰东印度公司发行股票,由于该公司在亚洲的垄断经营和殖民掠夺带来丰厚利润,该股票颇为抢手,便有人趁机炒作这只股票,希望低价买高价卖从股票本身套取额外收益,而不是凭分红获利。

如果把股票作为投机品炒作,那股市就是大赌场,因为炒股的钱不会流进企业用于生产经营,而是在股民腰包里转来转去,不会创造出一分钱的GDP来!如果社会没有股票二级市场的投机炒作,经济照样发展;但如果社会资金都用来炒股,所有经济活动就会停滞,人类很快就会被饿死。

举个例子,如果一个人继承了1000万元,他拿这1000万元去炒股,即使他能让这1000万元翻番,但也是剥夺了其他股民的1000万元,就有股民为炒股倾家荡产;如果他把这1000万元在股市里赔光,那就轮到他自己跳楼自杀。这1000万元不管在股市里炒多久都不会进入实体经济。但如果他把这1000万元用于开办企业,就要建设厂房,购买设备,雇用工人,这1000万元就会创造出财富计入GDP,同时也解决了一些人的就业问题。

社会资金是一定的,股市过热必然要从实体经济吸走大量资金,导致实体经济萎缩。再有,股市过热也会让股民把本该用于消费的钱拿到股市炒股,导致市场需求低迷,生产的产品卖不出去同样阻碍了实体经济的发展。还有,股市过热让更多的人增加炒股资金或开户炒股,这必然会从银行提走大量存款。银行存款减少,货币创造能力减弱,社会货币供给量减少,实体企业贷款难度增大,融资成本增加,实体经济发展动力下降,经济下行压力增大,失业率上升。

美国投资家巴菲特认为,美国股票总市值超过GDP80%就意味着出现了泡沫,经济要出问题。2014430日的Wind数据显示,沪深两市总市值已达63万亿元,而中国2014GDP63.6万亿,股票总市值与GDP几乎等值,更何况中国股市不像华尔街那样有很多境外投机者,数据表明中国目前股市泡沫巨大,实体经济受到严重挤压。

所以,我们应通过财税和货币手段合理分配实体经济和股市上的资金,让股市与国民经济协调发展,我们的GDP每年增速为7%,股指每年的增幅也应大致保持这一水平。否则,股市疯牛狂奔,必然会破坏正常经济秩序。历史经验告诉我们,投机泡沫破裂后总会伴随经济危机。

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